研究筆記
【愛爾達-8487 TT 】
愛爾達(8487 TT)
公司概況
- 成立年份： 2000年
- 主要業務： 提供數位影音雲端儲存管理系統ABYSS，擁有6個自營頻道、10個境外代理頻道，以及以體育為主的雲端串流影視服務（OTT）。
技術與團隊
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媒體管理協作系統：
- ABYSS：數位影音雲端儲存管理系統
- AD Cue：數位廣告智慧排播系統
- 智慧ERP管理系統
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先進運動轉播技術應用：
- MOD、OTT應用先進運動轉播科技，結合3D、VR、AR虛擬實境，提供多視角與全視角整合轉播，支援HD到4K畫質，並利用5G網路進行隨時行動轉播。
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國際接軌：
- 過去15年擔任台灣大型國際賽事（奧運、亞運、世足）總代理。
- 與中華電信合作，擴大新媒體平台通路，包括IPTV和OTT，具高流量影音平台。
收入來源
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主要收入來源：
- MOD收視分潤
- OTT會員訂閱
- 廣告收入（輔助性）
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收入來源比例（2023年）：
- MOD分潤：38%
- 轉授權暨代購：35%
- Hami Video：10%
- ELTA TV：7%
- 廣告：7%
- 其他平台分潤：1%
- 其他：2%
產業趨勢
- MOD市場（2013-2022）： 訂戶數穩定於200多萬戶。
- OTT市場（2022-2027）： 預估CAGR +7.12%。
- 數位媒體廣告市場（2018-2022）： 預估CAGR +11.34%。
- 中華電信IPTV/MOD+OTT訂戶數（2Q21-3Q23）： 穩定上升，3Q23達287.1萬戶。
財務狀況（3Q23）
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資產負債表：
- 總資產：8.50億元
- 每股淨值：19.75元
- 負債比：41.83%
- 流動比：240.81%
- ROA：+16.56%
- ROE：+30.91%
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經營績效：
- 營業收入：2.15億元
- 毛利：0.88億元
- 營業費用：0.46億元
- 淨利：0.34億元
- EPS：+1.53元
- 毛利率：40.94%
- 營益率：19.51%
- 淨利率：15.70%
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4Q22毛利率、淨利率下滑原因：
- 受卡達世足權利金影響
- 整體營收大幅增加，仍帶動整體獲利增加
股利政策
- 採高配息股利政策，未來維持股利發放率70-80%以上。
ESG
- 以數位雲端產業為主，產銷過程低排碳、低汙染。
- 每年將運彩提撥10%營業額至運動發展基金。
2024年展望
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業務展望：
- 大型國際運動賽事效益
- 短影音及電商直播發展
- OTT業務持續成長
- AI運用提升營運效率
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財務展望：
- 大型國際賽事帶動業務成長
- 整體營收樂觀，毛利率略做修正（因權利金成本）
- 穩定的營收結構，以MOD分潤、OTT業務和高毛利廣告業務為基礎，創造穩定且具成長性的收入來源。
Q&A
- 各項業務毛利區間：
- MOD成本略高，其他收入高毛利，因其他OTT、Hami、廣告等業務在會計上皆為淨額認列。
