台股產業研究 · EP46 · 重電與綠能

重電股有哪些？從士電、東元、中興電、華城到華新，先分清楚它們在賺什麼

同樣被市場放進重電族群，公司的產品、出貨節奏與成長來源仍不同。名單只是入口，商業模式才是研究核心。

艾克斯（謝銘元）2026.08.11 約 7 分鐘

本文末已整理「公司官網、TWSE／TPEx 官方公司基本資料、XMY 研究節點與台股喵個股頁」，可直接回查本文提到的個別股票。

「重電股有哪些？」是一個很合理的起點，但如果研究停在名單，就太可惜了。

2026 年 7 月的資料裡，士電、東元、中興電、華城、華新都可以被放進廣義重電與電力設備族群，但營收表現並不同。

名單相同，不代表商業模式相同

士電 7 月營收月減 4.42%，表現大致符合預期。

東元月增 4.77%，同樣符合預期。

中興電因為前期拉貨較多，7 月月減 14.93%。

華城則因旺季與新產能逐步開出，月增 18.51%，優於預期。

華新則月減 6.02%，大致符合預期。

這就是為什麼我不喜歡只看「族群」兩個字。

變壓器、配電設備、機電工程、馬達、電纜，不同產品的需求與毛利率完全不同。

台灣電網升級、民間建廠、海外電力基礎設施，都可能是需求來源。

客戶不同，訂單週期與議價權也不同。

需求再強，如果工廠做不出更多產品，營收也上不去。

華城新產能逐步開出，就是值得追蹤的原因。

大型設備與工程的出貨時點不平均，所以單月營收很容易受到基期影響。

電力基礎設施不像手機換機，通常是長週期資本支出。

只要電網、資料中心、工業用電與能源轉型仍需要投資，相關設備就有長期需求。

但長期需求好，不代表任何價格都合理。

我會把重電股當成「長週期訂單產業」研究，而不是短線題材。

先看在手訂單、交期、產能與毛利率，再看月營收是否逐步驗證。

股票市場喜歡一個名字包全部，但真正賺錢的差異，常常藏在同一個族群裡。

以下框架補上產業鏈、營收品質與技術週期，協助把單月訊號放回更完整的研究脈絡；內容不代表任何類股或個股推薦。

文章不是孤島。以下節點是這篇研究所涉及的公司、產業、技術與訊號，可以沿著關係繼續往下讀。

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這篇是「2026 台股 7 月營收拆解」第 46 篇。我看月營收的目的不是追一個數字，而是用高頻資料確認產業結構有沒有真的改變。

本文為產業研究與個人觀點整理，不構成投資建議。個別公司營收、財務與產業數據請以公司公告、臺灣證券交易所、櫃買中心及公開資訊觀測站資料為準。