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台灣借殼上市

台灣借殼上市系列文章。

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海峽會沒有自己上櫃：御嵿國際如何先借殼、再把高端餐飲納入集團？

御嵿與海峽會不是同一筆借殼交易。真正的借殼發生在餐飲團隊入主宏森光電、注入頂鮮與晶宴並退出光電業；2024 年收購海峽會 62.5% 股權，則是已上櫃餐飲平台的後續併購。

天揚精密在控制權、董事與經理人換班後更名馥鴻建設，並宣示都更、危老與不動產開發方向；但 2025 年收入仍主要來自舊電子產品，真正建案尚待落地。

陳銘鴻陣營透過私募新股與承接舊私募股取得控制，2025 年全面改選董事，之後更名華軒地產、再募資並規畫向立軒購地合建。

郡都陣營先以私募新股與市場買股建立約四成持股，再全面改選董事、更名遷址，最後用合建與收購營造公司把房地產能力分階段放進 4402。

胡德立團隊 2025 年取得經營權後，辦理 4.4 億元私募，規畫導入記憶體顆粒與半導體設備；公司並公開說明受借殼條款限制，新事業不能一夜取代槍釘本業。

台鋼入主後，董事會、更名與集團娛樂資源陸續到位；但原公司本來就在影視文創產業，因此更適合視為集團平台型類借殼，而非典型跨產業借殼。

陳銘鴻先透過私募取得上揚科技控制權，再改組董事會、兩度調整公司名稱，並讓土地、合建與兆軒建設股權逐步進場。控制權已完成，建案收入仍需等待交屋。

台鋼取得元勝經營權後，不只更名，也把家城與漢堡王台灣業務納入合併體系。營收結構已明顯轉成餐飲，但規模擴張是否能轉成獲利，仍要回到單店模型與現金流。

楊清宗陣營 2025 年以每股 40 元公開收購佰研並全面改選董事，新農科技背景人士進入管理團隊，2026 年又規畫大額私募；但新農科技本體尚未正式注入。

鄭欽天家族透過豐盛投資參與私募、掌握董事席次並更名泰霖，2025 年再由公司取得台中土地。它更像集團第二／第三平台型借殼，而不是興富發上市公司直接併入。

台鋼人馬先在 2024 年改組鴻翊董事會，2025 年通過更名、2026 年完成換股，並讓台中、竹南、基隆與土城相關土地規畫進場；原電子事業則降為過渡角色。

陳國訓家族取得法人董事背後控制並掌握董事會後，公司增列屠宰與豬肉加工業務；但嘉一香工廠、品牌與主要食品收入尚未完整進入 3191。