日銀政策委員會表決紀錄 2024–2026：21 場會合 14 場有反對票，2026 年 9 月升息 7 比 2

日本銀行每次決定政策利率，政策委員會 9 人如何投票？日銀公布的決定文（「金融市場調節方針的變更」或「當面的金融政策運營」）會列出贊成與反對的委員、反對理由，以及反對者提出而遭否決的議案。依 2026 年 9 月 18 日的決定文，日銀把無擔保隔夜拆款利率的誘導目標定為 1.25% 左右，表決為贊成 7、反對 2（反對者為浅田委員與佐藤委員，理由是主張維持）。本文逐份整理 2024 年 3 月至 2026 年 9 月全部 21 場金融政策決定會合的決定文：其中 7 場全員一致，14 場有反對票；只說明日銀公布的資料，不預測下一次會合結果，也不是投資建議。

一、21 場會合的表決與反對理由

下表依日銀決定文整理（括弧內為政策利率目標；「提案」指反對者提出而被否決的議案；表決欄「全員一致」指決定文標示全員一致）：

2024 年 3 月的決定文另載，長期國債買入的決議表決為贊成 8、反對 1（中村反對，理由與利率決議相同）；2024 年 7 月的決定文決定長期國債買入減額計畫（每季減額約 4,000 億円，2026 年 1 至 3 月降到每月約 3 兆円）為全員一致。

二、反對者的方向：本站整理

依決定文的反對理由，本站把反對票分成三種型態（此為本站整理，不是日銀的分類）：

1. 主張慎重（2024 年 3 月、6 月、7 月與 2025 年 1 月）：反對者主張在確認工資或企業獲利資料後再升息、結束負利率或決定減少國債買入。
2. 主張更快的政策正常化（2024 年 12 月至 2026 年 7 月）：田村在 2024 年 12 月就提出升息 0.25 個百分點的議案；2025 年 6 月又提出更快減少國債買入的議案；2025 年 9 月起，高田、田村（及 2026 年 4 月的中川）在日銀維持利率時，提出升息 0.25 個百分點的議案；2025 年 12 月、2026 年 6 月升息時，這幾位委員投贊成票。
3. 主張維持（2026 年 6 月與 9 月）：浅田與佐藤在日銀升息時投反對票，理由分別是景氣下行風險與物價、經濟尚未明顯加速。

21 場中，有反對票的 14 場依序是：2024 年 3 月、6 月、7 月、12 月，2025 年 1 月、6 月、9 月、10 月，2026 年 1 月、3 月、4 月、6 月、7 月、9 月；其中政策利率決議有反對的是 12 場，另 2 場（2024 年 6 月與 2025 年 6 月）只有長期國債買入或減額計畫有反對。反對票人數：2024 年 3 月 2 人（利率）、6 月 1 人（國債）、7 月 2 人、12 月 1 人，2025 年 1 月 1 人、6 月 1 人（國債）、9 月 2 人、10 月 2 人，2026 年 1 月 1 人、3 月 1 人、4 月 3 人、6 月 1 人、7 月 1 人、9 月 2 人。2026 年 4 月的 3 票是 21 場中最多。2024 年 4、9、10 月與 2025 年 3、5、7、12 月，共 7 場全員一致。

三、政策委員會成員的變化

決定文的「出席委員」欄顯示：2025 年 1 月出席委員含安達誠司與中村豊明；2025 年 9 月起為植田和男（總裁）、氷見野良三、內田眞一（副總裁）與野口旭、中川順子、高田創、田村直樹、小枝淳子、増一行；2026 年 4 月起浅田統一郎出席（野口旭不在名單內）；2026 年 7 月起佐藤綾野出席（中川順子不在名單內）。因此 2026 年 6 月與 9 月升息時投反對票的浅田、佐藤，是 2026 年才加入的委員。決定文沒有說明成員交替的原因，本文不推論。

怎麼做

1. 引用表決時，寫明會合日與決定文名稱（例：2026 年 9 月 18 日「金融市場調節方針的變更」，賛成 7 反對 2）。
2. 區分「利率決議」與「長期國債買入」等分項決議：2024 年 3 月的表決分別是 7：2 與 8：1，2024 年 6 月與 2025 年 6 月則是利率全員一致、國債買入有 1 票反對。
3. 引用反對理由時，使用決定文的措辭並註明委員姓名；不要把委員在演講中的發言與決定文混用。
4. 區分「反對票」與「被否決的議案」：2024 年 12 月、2025 年 6 月、9 月、10 月與 2026 年 1、3、4、7 月，反對者都提出了議案，但遭多數否決。
5. 查最新資訊，到日銀「金融政策決定會合」頁面的決定文與「主な意見」「議事要旨」；2026 年 10 月 29、30 日為下一次會合。

容易踩雷

• 把反對票解讀為「想升息」或「想降息」一律相反：2024 年 3、7 月與 2025 年 1 月的反對者主張慎重，2024 年 12 月起也出現主張升息的反對者，2026 年 6、9 月的反對者主張維持。
• 把 7：2 與 8：1 的差異簡化為「共識程度」：決定文只列票數與理由，不評價。
• 把決定文的反對理由當成委員的完整看法：決定文的理由是簡述，詳細見議事要旨與委員發言。
• 把 2025 年 12 月的「全員一致」與展望報告的反對混為一談：決定文註記，高田與田村對展望的基本見解反對，但利率決議全員一致。
• 把本文的方向分類當成日銀官方的分類：這是本站由決定文整理。

常見問題

日銀 2026 年 9 月升息時誰反對？

2026 年 9 月 18 日決定升息至 1.25%，表決贊成 7、反對 2：浅田統一郎委員與佐藤綾野委員反對，主張維持。

日銀有哪幾次利率決議出現反對票？

2024 年 3 月、7 月、12 月，2025 年 1 月、9 月、10 月，2026 年 1 月、3 月、4 月、6 月、7 月、9 月共 12 場；2026 年 4 月的 3 票最多。2024 年 6 月與 2025 年 6 月則是國債買入或減額計畫有 1 票反對。

日銀委員為什麼反對？

依決定文：2024 年 3、6、7 月與 2025 年 1 月的反對者主張再確認工資與企業獲利或展望報告；2024 年 12 月起，田村、高田等委員主張物價上行風險較大而提議升息；2026 年 6 月（浅田）認為中東情勢使景氣下行風險較大；2026 年 9 月（浅田、佐藤）認為物價上漲率低於 2% 或經濟尚未明顯加速。