GPIF 年金積立金：2026 年 6 月底運用資產 317.8 兆円，2025 年度收益率 +16.47%
GPIF 2026 年 6 月底運用資產 317.8 兆円；2025 年度收益率 +16.47%、收益 41.4 兆円。
日本的公的年金積立金，由年金積立金管理運用獨立行政法人（GPIF）受厚生勞動大臣寄託管理運用，並把收益繳納給年金特別會計，以支持厚生年金與國民年金事業。GPIF 公布的「2025 年度業務概況書」（2026 年 7 月）顯示：2025 年度（2025 年 4 月至 2026 年 3 月）的收益率為 +16.47%，收益額 41 兆 3,995 億円，2026 年 3 月底的運用資產額為 293 兆 6,437 億円。2026 年度第 1 季（4 至 6 月）速報（2026 年 8 月 7 日）顯示，期間收益率 +8.20%，收益額 24 兆 895 億円，6 月底運用資產額 317 兆 7,596 億円。本文整理 GPIF 公布的數字與資產配置，只說明官方資料，不預測市場，也不構成任何投資建議。
一、2025 年度的運用成果
| 項目 | 2025 年度 |
|---|---|
| 運用資產額（2026 年 3 月底） | 293 兆 6,437 億円（2025 年 3 月底 249 兆 7,821 億円，+17.6%，本站計算） |
| 年度收益率 | +16.47% |
| 收益額 | 41 兆 3,995 億円（其中利息、股利收入 5 兆 5,203 億円） |
| 相對複合基準的超額收益率 | -0.18% |
| 管理運用委託手續費 | 571 億円（平均餘額 279.2 兆円，費率約 0.02%） |
| 繳納年金特別會計 | 7,034 億円 |
GPIF 在概況書中的說明是：2025 年度國內外股市大幅上升，國內債券市場下跌，匯率方面日圓走貶，使年度收益為 +16.47%；年度初期因美國關稅政策的不確定性，世界股價急跌、美元走貶，其後關稅政策緩和，股價回升，並在 AI 與半導體等技術革新的期待下持續上升。這是 GPIF 對市場的描述，不是本文的判斷。市場運用開始以來（2001 至 2025 年度）的累積收益額為 196 兆 9,306 億円（其中利息、股利收入 61 兆 3,892 億円），年化收益率 +4.67%；累積繳納年金特別會計的金額 19 兆 4,233 億円。
二、資產配置：基本投資組合與實際比例
GPIF 的基本投資組合是國內債券、外國債券、國內股票、外國股票各 25%（概況書封面圖的標示）。2026 年 3 月底，概況書封面列示的實際資產構成：國內債券 26.91%（80 兆 6,791 億円）、外國債券 24.48%（73 兆 3,990 億円）、國內股票 23.81%（71 兆 3,905 億円）、外國股票 24.80%（74 兆 3,569 億円）。GPIF 的統計表（運用資產額與資產構成比，以約定日為基準並加計期貨的想定本金）顯示：國內債券 74.50 兆円（25.37%）、外國債券 73.40 兆円（25.00%）、國內股票 71.39 兆円（24.31%）、外國股票 74.36 兆円（25.32%），合計 293.64 兆円。兩組比例的範圍不同：概況書封面與第 34 頁的比例，是「年金積立金全體」（299 兆 8,254 億円），其中含年金特別會計管理的積立金約 6.2 兆円（出納整理前的金額，歸入國內債券，並依概況書註記，附匯率避險的外國債券與日圓短期資產歸入國內債券、外幣短期資產歸入外國債券）；統計表則是 GPIF 運用資產 293 兆 6,437 億円。兩者的國內債券相差 61,818 億円（約 6.2 兆円，本站計算：806,791 − 744,973），其餘三類相同。引用時要寫明出處與口徑，不要混用；2026 年 6 月底的 317 兆 7,596 億円同樣是 GPIF 運用資產，速報頁的「年金積立金全体」合計為 320 兆 3,732 億円。
三、手續費與納付
管理運用委託手續費（含指數使用費）的歷年金額（億円）：2016 年度 400、2018 年度 295、2020 年度 611、2022 年度 302、2023 年度 470、2024 年度 373、2025 年度 571；平均餘額從 2016 年度的 137.3 兆円增加到 2025 年度的 279.2 兆円。繳納年金特別會計的金額（億円）：2020 年度 15,818、2021 年度 7,500、2022 年度 3,800、2023 年度 4,400、2024 年度 3,202、2025 年度 7,034。GPIF 在統計表另註明：括弧內的累積額 19 兆 4,365 億円才含舊事業團 1992 年度的 133 億円，本文採用的 19 兆 4,233 億円不含。這些是 GPIF 公布的金額，不是年金給付額，也不等於年金財政的全貌。
怎麼做
- 引用運用成果時，寫明年度（2025 年度＝2025 年 4 月至 2026 年 3 月）、是年度或期間收益率，以及「速報」或「業務概況書」。
- 區分收益率與收益額：16.47% 是比率，41.4 兆円是金額；累積收益額與年化收益率是不同口徑。
- 引用資產配置時，說明是基本投資組合還是實際比例，並註明出處與日期。
- 不要把 GPIF 的運用收益直接當成年金給付的資金：收益繳納年金特別會計的金額有獨立的統計表。
- 查最新數字，到 GPIF「管理、運用狀況」頁面，並以公布日為準；本文數字截至 2026 年 10 月 19 日查證。
容易踩雷
- 把 2026 年 4–6 月期收益率 +8.20% 當成全年：它是第 1 季的期間收益率。
- 把累積收益額 196.9 兆円說成「賺了這麼多現金」：它是市場運用開始以來的帳面收益額累計。
- 把運用資產額 293.6 兆円與年金給付總額相比：兩者範圍不同。
- 把兩組資產構成比例（封面圖與統計表）混在一起比較：口徑不同。
常見問題
GPIF 管理多少錢？
2026 年 3 月底運用資產額 293 兆 6,437 億円；2026 年 6 月底 317 兆 7,596 億円（速報）。
GPIF 2025 年度報酬多少？
2025 年度收益率 +16.47%、收益額 41 兆 3,995 億円；市場運用開始以來年化收益率 +4.67%。
GPIF 的資產怎麼配置？
基本投資組合為國內債券、外國債券、國內股票、外國股票各 25%；2026 年 3 月底實際約為 26.91%、24.48%、23.81%、24.80%（概況書封面，為含年金特別會計積立金的「年金積立金全體」299.8 兆円口徑）。