保養品市場不是一起變好：三家公司走出三種成長路徑
達爾膚、霈方與光速火箭規模接近，成長方向卻完全不同。美妝保養市場的關鍵，已經從產品本身延伸到通路與顧客關係。
文中公司名稱旁的「台股喵｜代號 公司 個股頁 ↗」是可點擊的個股資料入口，會在新分頁開啟。
把達爾膚台股喵｜6523 達爾膚（DR.WU） 個股頁 ↗、霈方台股喵｜6574 霈方（EDN 茵蝶） 個股頁 ↗與光速火箭台股喵｜7782 光速火箭 個股頁 ↗放在一起看，會發現三家公司前 7 月營收都在四到六億元之間，規模不算相差太遠，成長方向卻完全不同。
這說明美妝保養市場並不是只要產品做得漂亮，就能一起搭上成長列車。通路、服務模式與品牌定位，正在決定誰能拿到更多消費。
達爾膚 DR.WU：仍未回到正成長
達爾膚 DR.WU 前 7 月營收 5.62 億元，年減 15.09%；7 月營收 0.83 億元，年減 7.19%，6 月也年減 6.78%。
7 月衰退幅度比累計數字小，代表近期可能有所改善，但目前仍未回到正成長。
霈方 EDN 茵蝶：醫美合作通路帶動高速成長
霈方 EDN 茵蝶前 7 月營收 4.83 億元，年增 35.09%；7 月營收 0.68 億元，年增 23.69%，6 月更大幅成長 73.91%。
依表格說明，主要成長來自醫美通路合作診所基礎擴大，帶動相關服務與商品收入。
這種模式的優勢，是產品與專業服務綁得更緊，較不容易只剩價格競爭。不過，6 月的高成長也可能受到低基期或合作通路擴張影響，後續仍要看成長能否持續。
光速火箭：品牌、電商與系統整合並進
光速火箭前 7 月營收 4.12 億元，年增 4.06%；7 月營收 0.60 億元，年增 14.25%，6 月也成長 11.32%，近期動能優於累計表現。
光速火箭的模式結合香氛自有品牌、線上線下通路、品牌行銷及電商平台服務，不完全是傳統單一商品公司。
我的觀察
三家公司呈現三條不同路線：達爾膚面對品牌與通路調整壓力；霈方靠醫美合作通路快速擴張；光速火箭則走品牌、電商與系統整合。
美妝市場從來不缺產品，真正稀缺的是一條可以持續接觸顧客、建立信任並重複成交的通路。
資料來源：購物中心情報站整理之 2026 年 7 月上市櫃百貨零售流通業營業收入比較表。本文依公開營收資料進行產業分析；營收不等於獲利，亦不構成投資建議。
這篇是「2026 台灣零售營收觀察」第 10 篇。我更在意的不是單月漲跌，而是消費者的錢與時間正在往哪裡移動。