營造不動產NMI擴張但展望降溫：產業需求與住宅買氣分流
115年7月營造暨不動產業非製造業採購經理人指數（NMI）為59.8%，仍處於50%以上的擴張區間。AI、半導體與高階設備投資持續支撐科技廠房、設備工程、倉儲物流及產業聚落周邊不動產需求，顯示營造與不動產產業並非全面衰退，而是由特定產業投資撐住基本動能。
115年7月營造暨不動產業非製造業採購經理人指數（NMI）為59.8%，仍處於50%以上的擴張區間。AI、半導體與高階設備投資持續支撐科技廠房、設備工程、倉儲物流及產業聚落周邊不動產需求，顯示營造與不動產產業並非全面衰退，而是由特定產業投資撐住基本動能。
住宅市場的情況卻明顯不同。信用管制、房貸審核趨嚴與高房價，使一般住宅買氣仍然保守。產業工程的訂單可以讓營造業維持擴張，但未必能直接帶動中古屋、預售屋與土地市場全面回溫，形成「產業不動產有支撐、住宅不動產有壓力」的分流格局。
更值得注意的是，未來六個月展望降至50.0%，剛好落在擴張與緊縮的分界。這代表業者對後市的判斷，已從樂觀轉為持平。加上7月台股自高點明顯回檔，財富效果降溫，資金回流土地與住宅市場的力道仍然有限。
短期房市的核心特徵，可概括為「產業需求支撐、住宅買氣承壓、區域與產品分化」。有科技投資、工程訂單與就業成長的區域，仍可能維持相對穩定；缺乏實質需求、主要依賴投資或題材的產品，則更容易面臨去化與價格壓力。NMI仍在擴張，不代表所有房地產都會受惠。
資料基礎：中華民國不動產聯盟總會《115年Q2不動產資訊動態季報》PDF 第 45 頁。本文依原投影片改寫，保留其數據、統計口徑與主要判讀，未另行加入外部資料；政策與市場數據仍應以最新官方資料為準。
這篇是「2026 台灣房市季報｜54 張投影片逐頁解讀」第 16 篇。看房市不能只看價格，而要把景氣、資金、供給、需求與政策放回同一張圖裡。