M1B黃金交叉：錢很多，為何房市仍冷
M1B代表流動性較高的貨幣，常被用來觀察市場資金熱度。當M1B增加，代表活期資金充足，民眾與企業更容易把錢投入股票、房地產或其他資產。115年初，M1B年增率正式高於M2年增率，形成所謂的「黃金交叉」，反映資金結構由定存轉向流動性較高的活期資金。
M1B代表流動性較高的貨幣，常被用來觀察市場資金熱度。當M1B增加，代表活期資金充足，民眾與企業更容易把錢投入股票、房地產或其他資產。115年初，M1B年增率正式高於M2年增率，形成所謂的「黃金交叉」，反映資金結構由定存轉向流動性較高的活期資金。
115年6月，M1B年增率小幅降至9.40%，主要是證券劃撥存款成長減緩；M2年增率則持續升至8.13%，兩者都維持高檔。從總量來看，市場並不缺錢，資本市場也擁有充沛的交易量能。但本波超額流動性高度集中在股票市場，反而對其他資產形成排擠效果。
房市沒有同步受惠，關鍵不在資金不足，而在傳導管道被制度限制。央行信用管制力道未減，銀行核貸條件趨嚴，第二戶與投資型需求受限，資金由「股轉房」面臨較高的自備款與審核門檻。即使投資人帳面獲利增加，也不代表能順利取得足額房貸。
因此，黃金交叉不應直接解讀為房市即將大漲。這一輪市場呈現的是「錢多但去向集中」：流動性優先追逐股票，房地產則受到信用政策與融資條件約束。過去股市獲利外溢到房市的經驗，未必能在同樣條件下重演。判斷房市資金面，必須同時看貨幣供給與信貸可得性。
資料基礎：中華民國不動產聯盟總會《115年Q2不動產資訊動態季報》PDF 第 40 頁。本文依原投影片改寫，保留其數據、統計口徑與主要判讀，未另行加入外部資料；政策與市場數據仍應以最新官方資料為準。
這篇是「2026 台灣房市季報｜54 張投影片逐頁解讀」第 11 篇。看房市不能只看價格，而要把景氣、資金、供給、需求與政策放回同一張圖裡。