募資前先驗證什麼｜iFit以資金改善後勤與試錯能力

原書篇名：透過募資，提升承擔試誤風險能力

創業團隊在成長之路上，常常遇到一個問題就是「資金不足」，要是無法擁有足夠的資金，不管是要改善後勤、購買流量，任何有助於公司成長的決策可能都會難以實行。

這時，許多新創企業通常會考慮的做法就是「募資」，因此接下來將與各位分享我這幾年參與募資的親身經歷，以及從中觀察到的案例。

首先大家要有一個認知，如果你公司的市場是以台灣為主，不太適合拿矽谷和北京的募資條件來對比，例如我有個朋友在三、四年前做出一個APP，他參考北京的條件後，認為公司估值上億，但這在台灣非常不切實際，想當然他後來找不到投資人，還花了許多時間在募資上，十分可惜。

在國外，「天使輪募資」是用來驗證商業模式是否可行，「A輪募資」則是用於將公司規模化。而在台灣要尋找外部投資人之前，通常必須確認產品已有一定的市場性，募資的目的是需要資金來加速公司成長 —— 也就是投資人的錢是拿來「錦上添花，而不是雪中送炭。」

實戰經驗分享： iFit募資九千萬的過程

iFit在對外募資之前，年營業額已經達到6,000萬元，當時資本額500萬元是我個人出資。考量到接下來要發展自有品牌產品，需要大量庫存資金，加上我希望公司在現金充足的情況下營運，避免創辦人得常常跑銀行週轉，或是因為現金不夠而無法擴張、不敢嘗試新項目，因此決定尋找外部資金。

第一步：銀行融資

因為新創倒閉機率高，銀行對於新創團隊通常都不太友善，當時與幾間銀行洽談，雖然公司營收每個月都在成長，銀行還是不太願意信用貸款。

例如曾經有一家銀行希望提供交易明細表，我表示由於iFit是電商公司，最近三個月的交易紀錄可能多達數萬筆資料，印出來會是數百頁的文件；除此之外，銀行認為iFit是網路公司，看不到產品不放心，希望親自去倉庫確認。談到最後，銀行需要我拿土地或房地產抵押才願意融資，我心想如果我有土地或房地產，那直接申請房貸就好，何必透過信用貸款。

總之，當時跟銀行洽談的過程並不順利，花費了不少時間在準備相關文件，後來我決定放棄銀行的管道，開始尋找創投資金。

第二步：天使輪募資

決定向創投募資之後，我就開始製作募資所需要的投影片，也讓業界好友們知道我有這個需求。陸續洽談了幾個創投，並沒有很順利。直到有一次我們參加了數位時代舉辦的活動，進行6～10分鐘的募資Pitch，當時心元資本的Matt就坐在下方聆聽，很幸運地在我講完之後，Matt馬上約下一次的見面。

讓我印象非常深刻的是，在見面時，Matt先自我介紹了30分鐘，分享他在美國長大、台大求學、在台創業，後來成為天使投資人的過程，接著換我與共同創辦人介紹過去的經歷及公司，在當天深談的三小時裡，光是分享雙方背景就花了一個小時。

有別於過去其他的募資經驗，很少投資人會談得如此深入，讓我感受到Matt是真正想了解創業者，與傳統創投一見面就談商業模式與營收狀況等財務數字非常不同。

經過那天的洽談，雖然Matt表示有意願投資，但我還是持續約訪了幾位投資人，希望多方探索不同的機會。在此要提醒各位創辦人，未來尋找募資時，建議一個禮拜找2～3名投資人洽談就好，畢竟一次面談至少就是兩個小時，若人數太多，反而會壓縮到自己營運公司的時間。

仔細評估過後，最後還是決定由Matt的心元資本來投資。原因是在我接洽過的投資人之中，Matt最能了解iFit的價值所在，加上Matt自己也有創業經驗，和其他擅長財務的創投相比之下，他更能快速理解iFit的需求。

還有一個最關鍵的點 —— 那就是Matt非常熟悉iFit所處的產業，舉例來說Matt本身在線上直播產業深耕已久，他就向我們建議iFit可以增加直播服務，不僅提升用戶黏性，也解決使用者的需求，對我們來說確實是相當可行的新嘗試。

以上天使輪募資的時程，大約花了半年左右，在獲得資金後，iFit把目標放在持續拓展深化「健康瘦身」這項核心主題，並以更多元的形式來呈現，如影音、有聲書、舉辦實體活動，同時開發結合飲食運動記錄功能、熱量查詢系統、互動瘦身機制的APP，及符合女性需求的穿戴式裝置等等。

其中最主要的一項決策，就是當時決定購買LINE的官方帳號服務，這項策略成功讓iFit後來的營收從一年6,000萬成長到一年兩億。

第三步：A輪募資

接下來，我希望公司能夠更快速地規模化成長，以投入開發機能服飾為目標。然而機能服飾的產業特性，是從原料到配件等等都需要從頭開發，此外考量到服飾的季節性，庫存成本也需要大量資金投入，所以我決定開始A輪募資，目標設定在8,000萬元。

當時心元資本也認為iFit還有很大的成長空間，願意擔任A輪募資的領投，我去接洽其他可能的投資方。最初我尋求的對象是法人創投，但多數創投仍對公司抱持懷疑，因為不熟悉這個產業而不太願意出資；後來我改找個體投資人，當一些投資人願意做小額投資後，最初的法人投資方也主動開始找我洽談投資事宜。

有別於其他創業團隊在A輪募資由2-3個創投投資，iFit的策略則是讓多位天使投資，希望借重天使投資人在法務、財務、通路、店面、人脈各領域的經驗，快速帶領公司進入下一個階段。

iFit在A輪的募資僅花了兩個月的時間，與天使輪的半年相比縮短許多，我認為關鍵在於一開始就有心元資本領投，而且iFit也正處在快速成長期，未來目標明確，再加上當時的外部環境仍有大量的FB紅利，所以各方對產業前景都抱持著比較樂觀的態度。

順利完成A輪募資後，iFit除了成功將產品線擴及機能服飾，也將資金用於開設實體門市，並舉辦了許多體驗活動，進一步開發O2O商業模式。

總結以上，我認為正因為有拿到充足的資金，iFit才有機會去做這些嘗試。成功募資的好處就在於創辦人不需要為了現金週轉苦惱，公司會比較願意去冒險，例如若今天資本額只有1,000萬，做一個新嘗試賠了500萬，對公司的傷害就非常大；但若公司資本額是5,000萬，損失500萬雖然有點痛，但也不至於傷筋動骨。

3個建議， 給有意尋求募資的你

誠如上述iFit的經驗，我認為對於創業團隊來說，募資絕對是相當重要的。在此也給想進行募資的團隊幾個提醒：

1. 募資時程至少預估半年

iFit在最初的天使輪投資花了半年的時間去思考決策，而這半年與投資人的互動邏輯，就是建立起彼此的信任關係。

想讓對方願意出資，除了要讓他知道你的團隊有能力將承諾兌現，你也必須深入去了解他關心在意的點是什麼，才能針對他的需求銷售你的想法，進而順利地取得資金，這些都需要一段時間的觀察及努力。

因此建議創業團隊在找尋募資時，時程至少預估半年，不只讓投資人信任你，也為了找到你能信任的投資人。

2. 努力實踐你的承諾

對投資人來說，在決定出資之前都在觀察這間公司，確認創辦人有沒有在實現你對他承諾的目標，以及你對公司的營運及供應鏈是否能夠良好控制。

假設你對投資人承諾下個月公司會做什麼，時間到了公司卻沒做到，投資人的意願必定會下降；但當你說會做到兩分，實際上做到五分，投資人對你的信任馬上就會衝到十分。

若公司的執行力總是超乎投資人的預期，自然而然會對你高度肯定；唯有讓投資人看到你的努力，才能吸引投資人願意一起幫助你成長。

3. 合作條件請找專業法務會計

募資談到最後，主要就是針對「投資條件」進行討論。然而不同產業的合作條件都不太一樣，建議團隊在募資的過程中，也一併尋求專業的律師和會計師，協助試算你可以給出的股東報酬為何、董事席次的分配等等。

成功募資之後， 那些你該注意的事

1. 良好的公司治理

既然團隊拿了投資人的資金，最重要的就是創辦人必須把公司治理好，尤其公司的帳目及流程要非常清楚，千萬不能發生帳目不清、或創辦人及公司資產不完全分開的情形。所有營運的帳目、稅務等等，務必依照公司法及稅法等規定進行，也建議找專業的法務或會計人員，建立起良好的制度規章。

2. 不要大幅加薪或做過多的裝潢

這幾年看到有些團隊募資之後，馬上替自己大幅度加薪或者把錢拿去做不必要的裝潢，我個人認為並不是太適當。投資人投入的資金是為了協助公司成長，應該將錢花在刀口上，必須抱持與投資人共同奮戰的想法。

3. 與投資人保持良好的互動

也就是要將投資人視為創業夥伴，定期與他溝通公司近況。例如我與心元資本的Matt那時一個月最少見面一次，隨時也會互傳訊息分享市場資訊與公司營運狀況。

至於公司營運當然會有起有落，營運不順時，創辦人要主動且誠懇地去向投資人報告，千萬不要讓投資人等到外面的風聲傳出來，或已經發生不可挽回的事情才讓他們知道。關鍵在於創辦人要很努力去做，如果做得好，當然兩方都很開心；要是做不好，至少投資人有看到你已經很盡力，這種情況通常專業的投資人是能夠接受的。

奇虎360董事長分享： 募資投影片該怎麼做？

最後，很多人可能會想知道，在募資Pitch中要如何宣傳你的企業優勢和理念，才能切中投資人所在意的部分呢？

在此提供給大家奇虎360公司董事長周鴻禕分享的「10張募資投影片架構」，非常有代表性，就算團隊目前沒有要募資，其中的邏輯也相當值得思考。

第一張投影片：市場介紹 第六張投影片：獲利模式

1. 你的創業主題 1. 任 何一個項目，都必須有一個核心競

2. 市場規模有多大 爭力

3. 目前有哪些領先者 2. 必須是難以複製的

4. 市場整體未來的發展趨勢 3. 無法用錢來搭建

第二張投影片：存在問題 第七張投影片：獲利模式

1. 整個市場還有哪些問題尚未解決 1. 模式清晰簡單

2. 用戶的哪些需求還沒有被滿足 2. 如果不知道如何賺錢就老實說

3. 能用錢解決的問題都不是問題 3. 千萬不要隨便亂說一些盈利點4. 常常一個嶄新的項目在剛開始的時候，都是不知道如何賺錢的，這點投資人會幫你梳理

第三張投影片：如何解決第八張投影片：發展目標

1. 針對上面提出的問題，你要如何解決1. 已經做了什麼

2. 是否已經有成功案例2. 接下來打算做什麼3. 未來幾年有哪些計畫

第四張投影片：市場規模第九張投影片：資金需求

1. 整體市場規模有多大1. 需要多少錢

2. 用有說服力的數字來表達2. 預計如何運用

3. 不要隨意估算3. 請實際評估，千萬不要隨口開價

4. 不要長篇大論行業分析報告

第五張投影片：同行分析 第十張投影片：團隊介紹

1. 直接競爭對手 1. 詳細介紹團隊

2. 間接競爭對手 2. 團隊都做過什麼

3. 他們的經營情況 3. 團隊成員的工作經歷

4. 有哪些問題存在 4. 團隊成員的實際經驗