朝日集團事業結構 2025 年度：營收 2.89 兆円，網攻衝擊日本事業，歐洲與亞太貢獻事業利益 2,205 億円
朝日集團 2025 年營收 2.89 兆円、事業利益 2,630 億円；日本事業受網攻影響減 16.1%。
朝日集團控股（Asahi Group Holdings，2502）的獲利來自哪裡？依該公司 2026 年 7 月 8 日公布的「2025 年 12 月期決算短信〔IFRS〕（連結）」，2025 年 1–12 月的營收為 2 兆 8,947 億円（比前年 -1.5%），事業利益 2,630 億円（-7.8%），營業利益 1,859 億円（-30.9%），歸屬母公司本期利益 1,216 億円（-36.7%）。這份決算短信因 2025 年 9 月 29 日發生的網路攻擊（勒索軟體）而延後公布。公司說明，攻擊使日本的訂單與出貨系統停擺、商品供給受限，第 4 季大幅減收減益，影響限於日本管理的系統，歐洲與亞太的業績不受影響。三個報告分部中，日本與東亞營收 1 兆 3,272 億円、事業利益 1,116 億円（-16.1%）；歐洲 7,682 億円、1,131 億円（+8.1%）；亞太（Asia Pacific）7,832 億円、1,075 億円（-1.4%）。2026 年上半年（1–6 月，2026 年 8 月 14 日公布）營收 1 兆 4,640 億円（+7.7%）、事業利益 1,114 億円（+1.5%）。此處內容限於決算短信與適時揭露的原文，不含投資意見。
一、2025 年度的損益
朝日集團使用「事業利益」作為經營指標，定義是營收扣除營業成本與銷管費後的恆常事業成績（億円，IFRS）：
| 項目 | 2025 年 12 月期 | 2024 年 12 月期 | 增減 |
|---|---|---|---|
| 營收 | 28,947 | 29,394 | -1.5% |
| 事業利益 | 2,630 | 2,851 | -7.8% |
| 營業利益 | 1,859 | 2,691 | -30.9% |
| 稅前利益 | 1,793 | 2,670 | -32.9% |
| 歸屬母公司本期利益 | 1,216 | 1,921 | -36.7% |
| 調整後歸屬母公司本期利益 | 1,470 | 1,830 | -19.6% |
| 基本每股利益 | 81.29 円 | 126.66 円 | — |
| 親會社所有者持分比率 | 49.8% | 49.4% | — |
「調整後歸屬母公司本期利益」是公司自訂指標，從歸屬母公司本期利益扣除事業組合重整、減損損失等一次性項目。若排除匯率影響，營收為 -1.4%、事業利益為 -7.8%。現金流方面，營業活動現金流入 1,048 億円（前年 4,037 億円，減少 2,989 億円），投資活動 -2,005 億円，財務活動 +1,259 億円，期末現金 1,564 億円；資產合計 6 兆 284 億円，比前年增加 6,250 億円。決算短信說明資產增加主要是匯率變動使外幣資產（含商譽與無形資產）增加。
二、三大分部與網攻影響
決算短信的分部資料（億円；分部營收含內部營收；增減為對前期，括弧為排除匯率）：
| 分部 | 營收 | 增減 | 事業利益 | 增減 | 營業利益 |
|---|---|---|---|---|---|
| 日本與東亞 | 13,272 | -3.7% | 1,116 | -16.1% | 626（-53.1%） |
| 歐洲 | 7,682 | +0.7%（-2.5%） | 1,131 | +8.1%（+3.6%） | 794（+12.1%） |
| 亞太 | 7,832 | +0.1%（+3.7%） | 1,075 | -1.4%（+2.2%） | 632（-22.2%） |
| 其他 | 267 | +0.7% | 42 | -0.1% | 43 |
| 調整額 | -106 | — | -331 | — | -236 |
| 無形資產攤銷 | — | — | -403 | — | — |
| 合計 | 28,947 | -1.5% | 2,630 | -7.8% | 1,859 |
依分部營收占比（本站計算，分部含內部營收，因此合計略超過 100%）：日本與東亞 45.8%、歐洲 26.5%、亞太 27.1%。公司說明：日本與東亞的營收下降，除了價格調整效果，被網攻造成的系統障礙與外食事業撤出所抵銷；事業利益下降，來自系統障礙與原料相關費用增加。歐洲因溢價啤酒與全球品牌（Asahi Super Dry、Peroni Nastro Azzurro）穩健，事業利益增加；亞太的營收與事業利益大致持平，公司說明以酒類與飲料並進的多元飲品策略推動。報告分部在 2025 年中間期由「日本、歐洲、大洋洲、東南亞」重編為「日本與東亞、歐洲、亞太」三個區分，前期數字已按新區分改編。
三、2026 年上半年與預想
2026 年 12 月期第 2 季（中間期，1–6 月，2026 年 8 月 14 日公布）：營收 1 兆 4,640 億円（+7.7%）、事業利益 1,114 億円（+1.5%）、營業利益 1,441 億円（+56.2%）、中間利益 1,001 億円（+68.8%）、歸屬母公司中間利益 991 億円（+68.8%）、基本每股中間利益 67.79 円；調整後歸屬母公司中間利益 730 億円（+8.2%）。排除匯率後營收 -0.6%、事業利益 -8.5%。分部（營收／事業利益，億円）：日本與東亞 6,351（-2.2%）／504（-11.2%）；歐洲 4,053（+13.7%）／512（+8.7%）；亞太 4,120（+19.0%）／441（+18.0%）；歐洲排除匯率後營收 0.0%、事業利益 -6.1%，亞太排除匯率後營收 +0.7%、事業利益 -0.2%。決算短信的分部營業利益為：日本與東亞 802 億円（前年同期 412 億円）、歐洲 352 億円（327 億円）、亞太 314 億円（241 億円）。營業利益與中間利益的大幅增加不是事業利益的成長，決算短信沒有在分部表中逐項說明差異，本文不推論。
2026 年 12 月期通期預想（2026 年 7 月 8 日公布，8 月 14 日沒有修正）：營收 3 兆 2,200 億円（+11.2%）、事業利益 2,910 億円（+10.6%）、營業利益 2,970 億円（+59.8%）、歸屬母公司本期利益 1,940 億円（+59.6%）、每股利益 129.71 円；排除匯率後營收 +5.4%、事業利益 +3.2%。年間股利：2025 年 12 月期 52 円（26 円＋26 円），配息性向 64.0%；2026 年 12 月期預想 57 円（26 円＋31 円）。
四、決算延後與近期揭露
決算短信與朝日在 TDnet 的揭露還有三件相關事項：2026 年 7 月 27 日，公司提出 2025 年 12 月期內部控制報告書，載明財務報告內部控制「有效性不足」，原因是日本地區部分資訊系統的運用管理未依規程充分執行；公司說明因此無法在法定期限前完成決算所需的資料取得與驗證，有價證券報告書的提出須延長。2026 年 10 月 7 日，公司公告旗下朝日啤酒因涉嫌違反《獨占禁止法》，接受公正交易委員會強制調查，公司表示將全面配合，「現時點對業績的影響不明」。這些是公司的揭露內容，本文不評論調查結果。
怎麼做
- 引用朝日集團獲利時，使用「事業利益 2,630 億円」並註明這是公司自訂指標，與 IFRS 營業利益 1,859 億円不同。
- 談網攻影響時，只引用決算短信載明的內容：影響限於日本管理的系統，歐洲與亞太不受影響；短信未給出網攻造成的金額。
- 引用分部資料時，註明分部名稱已於 2025 年中間期更新為「日本與東亞、歐洲、亞太」。
- 區分 2025 年度（全年實績）與 2026 年上半年（累計）與 2026 年通期預想，不要混用成長率。
- 查最新數字，到朝日集團控股投資人關係頁面或 JPX 適時揭露，核對最新的決算短信與適時揭露。
容易踩雷
- 把營業利益 -30.9% 全部歸因於網攻：決算短信另列「調整後」指標（扣除事業組合重整、減損損失等一次性項目，1,470 億円），但沒有把營業利益的減少逐項拆分。
- 把上半年營業利益 +56.2% 讀為本業大增：同期事業利益 +1.5%，排除匯率為 -8.5%。
- 把歐洲與亞太的營收成長全部當成銷量成長：決算短信說明含匯率換算影響，排除匯率後歐洲營收 0.0%。
- 把「日本與東亞」的營收說成日本啤酒營收：該分部含酒類、飲料、食品與藥品，並含東亞（中國等）。
- 把公正交易委員會的強制調查當成已確認違法：公司公告只說明接受調查，影響不明。
常見問題
朝日集團一年營收多少？
2025 年 12 月期（IFRS，合併）營收 2 兆 8,947 億円（-1.5%）、事業利益 2,630 億円、歸屬母公司本期利益 1,216 億円。
朝日集團的網路攻擊造成多大影響？
決算短信說明，2025 年 9 月 29 日的網攻使日本的訂單、出貨系統停擺，第 4 季大幅減收減益；日本與東亞事業利益 1,116 億円（-16.1%）；短信未單獨列出網攻造成的金額。
朝日集團的獲利來自哪些地區？
2025 年事業利益：日本與東亞 1,116 億円、歐洲 1,131 億円、亞太 1,075 億円；歐洲是唯一事業利益增加（+8.1%）的主要分部。