三菱重工事業結構 2026 年 3 月期：營收 4.97 兆円、事業利益 4,322 億円，能源占 41%、國防航太利益增 51%

三菱重工業（Mitsubishi Heavy Industries，7011）的營收到底由哪些事業撐起？依該公司 2026 年 5 月 12 日公布的「2026 年 3 月期決算短信〔IFRS〕（連結）」，2025 年 4 月至 2026 年 3 月的營收（売上収益）為 4 兆 9,742 億円（比前期 +14.1%），事業利益 4,322 億円（+21.8%），稅前利益 4,747 億円（+34.8%），歸屬母公司本期利益 3,321 億円（+35.3%）；連結受注高 7 兆 6,536 億円，比前期增加 1 兆 2,484 億円。四個報告分部中，能源外部營收 2 兆 540 億円，占合併營收 41.3%、事業利益 2,673 億円；航空、防衛、宇宙外部營收 1 兆 3,929 億円（占 28.0%），事業利益 1,515 億円（+51.5%）。2027 年 3 月期預想營收 5 兆 4,000 億円、事業利益 5,400 億円；2026 年 4–6 月第 1 季營收 1 兆 1,942 億円、事業利益 1,596 億円（+65.1%）。本文整理決算短信內容，不構成投資建議。

一、2026 年 3 月期的合併損益

三菱重工使用「事業利益」作為經營指標，定義是營收扣除營業成本、銷管費與其他費用，再加上持分法損益與其他收益。2025 年 9 月，公司把三菱ロジスネクスト（堆高機事業）分類為非繼續事業，下列營收、事業利益與稅前利益皆為繼續事業的金額（單位換算為億円）：

公司說明，營收增加來自航空、防衛、宇宙與能源分部，事業利益增加來自能源與航空、防衛、宇宙分部；資產因現金與合約資產增加，比前期增加 1 兆 6,107 億円至 8 兆 2,697 億円，負債則因受注擴大帶來的合約負債增加而增加 8,522 億円。連結受注高 7 兆 6,536 億円，主要由能源分部帶動增加。

二、四大分部：營收與事業利益

決算短信的分部資料如下（外部客戶營收與分部事業利益，單位：億円；占比與利益率為本站計算，利益率以含分部間營收的分部合計營收為分母）：

分部內容依決算短信：能源含火力發電（燃氣複循環、蒸汽動力）、核能（輕水式反應爐、核燃料循環）、風力、航空發動機、壓縮機與船舶機械；工廠基礎設施含製鐵機械、商船、工程（交通系統、化學工廠）、環境設備；物流、冷熱、傳動系統含冷熱產品、引擎、渦輪增壓器與車用空調；航空、防衛、宇宙含民用與防衛航空機、飛彈、艦艇、特殊車輛與宇宙機器。能源外部營收由 1 兆 8,039 億円增至 2 兆 540 億円（+13.9%），航空、防衛、宇宙外部營收由 1 兆 293 億円增至 1 兆 3,929 億円（+35.3%），是增收最大的分部。「其他」分部包含資料中心與能源管理等成長領域及資產事業，2026 年 3 月期為事業利益 -268 億円；「全社或消去」事業利益 -769 億円，內含全公司的基礎研究開發費等。

三、2026 年預想與分部組織再編

2026 年度（2027 年 3 月期）預想：受注 6 兆 8,000 億円、營收 5 兆 4,000 億円（+8.6%）、事業利益 5,400 億円（+24.9%）、稅前利益 5,300 億円、歸屬母公司本期利益 3,800 億円（+14.4%）、設備投資 2,100 億円；匯率假設 1 美元 150 円、1 歐元 180 円。預想營收分部（億円）為能源 2 兆 2,000、工廠基礎設施 9,500、航空防衛宇宙 1 兆 5,000，並列出「インダストリアル・ソリューション」7,500；公司在第 1 季決算短信說明，2026 年 4 月 1 日進行組織再編，報告分部改為エナジー、プラント・インフラ、インダストリアル・ソリューション、航空・防衛・宇宙四個，原本不在報告分部內的資料中心與能源管理事業改歸インダストリアル・ソリューション；因此本節的 2026 年 3 月期分部數字屬於舊分部，不能與 2026 年度預想及第 1 季的分部數字直接比較（第 1 季的前年同期已依新分部重編）。年間股利 2026 年 3 月期 25 円（中間 12 円、期末 13 円），2027 年 3 月期預想 29 円（14 円＋15 円）。

四、2026 年 4–6 月（第 1 季）

2027 年 3 月期第 1 季（2026 年 8 月 4 日公布）：營收 1 兆 1,942 億円（+15.5%）、事業利益 1,596 億円（+65.1%）、稅前利益 1,764 億円（+99.0%）、歸屬母公司本期利益 1,347 億円（+97.4%）、基本每股利益 40.08 円（前年同期 20.32 円）。分部事業利益（億円，本站計算增減）：能源 1,014（前年同期 564，+79.8%）、航空防衛宇宙 324（288，+12.6%）、工廠基礎設施 217（186，+17.1%）、インダストリアル・ソリューション 100（40，+146.3%）。公司在決算短信勾選「與最近公布的業績預想相比，修正：無」，通期預想維持營收 5 兆 4,000 億円、事業利益 5,400 億円。第 1 季事業利益已達通期預想的約三成（本站計算：1,596÷5,400＝29.6%）。

怎麼做

1. 引用獲利時，區分「事業利益 4,322 億円」與「稅前利益 4,747 億円」：前者是公司自訂經營指標，後者含金融收益 595 億円。
2. 說「三菱重工是國防公司」前，先看占比：航空、防衛、宇宙占外部營收 28.0%，能源占 41.3%；分部名稱中「防衛」與「民用航空」合併計算，決算短信沒有單獨列出防衛營收。
3. 比較年度時，註明 2026 年 3 月期已把三菱ロジスネクスト排除為非繼續事業，前期數字已重新表示。
4. 引用預想時，先確認最新一份決算短信；目前通期預想仍是 2026 年 5 月公布的版本，第 1 季沒有修正。
5. 要核對分部數字，請看決算短信的分部資訊頁，注意外部營收與含內部交易的合計營收不同。

容易踩雷

• 把受注高 7 兆 6,536 億円當成營收：受注是接到的訂單，營收 4 兆 9,742 億円，兩者差距會在後續年度逐步轉為營收。
• 把航空、防衛、宇宙分部的事業利益 +51.5% 全部視為防衛：該分部同時含民用航空機與宇宙機器。
• 把第 1 季事業利益 +65.1% 乘以 4 當作全年：第 1 季的比較基期是前年同期 967 億円，公司通期預想仍是 5,400 億円。
• 把 2026 年 3 月期稅前利益增幅（+34.8%）當成本業增幅：事業利益增幅是 +21.8%，兩者差距來自金融收益與其他項目。
• 忽略「其他」分部的虧損：其他分部事業利益 -268 億円，合計分部事業利益 5,359 億円扣除其他與全社消去後才是合併 4,322 億円。

常見問題

三菱重工一年營收多少？

2026 年 3 月期（IFRS，合併，繼續事業）營收 4 兆 9,742 億円，事業利益 4,322 億円，歸屬母公司本期利益 3,321 億円。

三菱重工哪個事業占比最大？

能源分部外部營收 2 兆 540 億円，占 41.3%，事業利益 2,673 億円；其次是航空、防衛、宇宙 28.0%。

三菱重工 2027 年 3 月期預想多少？

公司預想營收 5 兆 4,000 億円、事業利益 5,400 億円、歸屬母公司本期利益 3,800 億円，年間股利 29 円；第 1 季公布時沒有修正。