三麗鷗營收結構 2026 年 3 月期：營收 1,940 億円、營業利益 778 億円，授權 964 億円、亞洲 380 億円
サンリオ 2026 年 3 月期營收 1,940 億円、營業利益 778 億円；授權 964 億円、亞洲 380 億円。
三麗鷗（サンリオ，8136）的收入由哪些部分組成？依 2026 年 6 月 23 日公布的「2026 年 3 月期決算短信〔日本基準〕（連結）」，2025 年 4 月至 2026 年 3 月的營收為 1,940 億円（比前期 +33.9%）、營業利益 778 億円（+50.3%，營業利益率 40.1%）、歸屬母公司本期純利 546 億円（+30.9%），營收、營業利益、經常利益與純利都創歷來新高。營收依性質分為「物販其他」976 億円（+31.7%）與「授權（ロイヤリティ）」964 億円（+36.3%）；依地區，日本 1,135 億円、亞洲 380 億円、北美 275 億円、歐洲 115 億円、南美 33 億円。2027 年 3 月期預想營收 2,298 億円（+18.4%）、營業利益 895 億円（+15.0%）。以下僅整理公司公布的資料，不含投資評價，也不涉及股價預測。
一、2026 年 3 月期的損益
決算短信公司對照（億円；括弧為前期 2025 年 3 月期）：營收 1,940（1,449，+33.9%）、營業總利益 1,500（1,098，+36.5%）、銷售管理費 722（580，+24.3%）、營業利益 778（518，+50.3%）、經常利益 793（534，+48.4%）、稅前利益 792（554，+42.9%）、歸屬母公司本期純利 546（417，+30.9%）；毛利率 77.3%（前期 75.8%）、營業利益率 40.1%（35.8%）。公司在 2026 年 2 月 12 日上修過預想，這份短信的實績比修正後的「最終計畫」營收高 34 億円（+1.8%）、營業利益高 27 億円（+3.7%）。決算短信另載每股純利 45.33 円（2026 年 4 月 1 日 1 股分 5 股的分割基準），自有資本比率 66.4%（前期 52.9%）。
二、報告分部：日本、歐洲、北美、南美與亞洲
決算短信的報告分部（外部客戶營收與分部營業利益，億円；括弧為前期）：
| 分部 | 營收 | 分部營業利益 |
|---|---|---|
| 日本 | 1,135（859，+32.1%） | 538（366，+47.1%） |
| 物販其他 | 824（661，+24.6%） | — |
| 授權 | 311（198，+56.9%） | — |
| 歐洲 | 115（62，+85.4%） | 8（16） |
| 北美 | 275（274，+0.4%） | 97（88，+10.0%） |
| 南美 | 33（17，+84.5%） | 8（5） |
| 亞洲 | 380（234，+62.6%） | 162（67，+140.4%） |
| 合併 | 1,940（1,449，+33.9%） | 778（518，+50.3%） |
公司說明，日本的物販事業在 2025 年 11 月以後訪日客人數減少，但國內客人大幅增加，新開設的東京角色街店（2025 年 11 月）與原宿店（2025 年 12 月）的店鋪限定商品受歡迎；授權事業由「Hello Kitty」持續受歡迎，以及 2025 年迎來周年的「My Melody」「Kuromi」與 2026 年迎來 30 周年的「Pompompurin」帶動；主題樂園 Sanrio Puroland 與 Harmonyland 也因活動與客單價提升而增加營收。北美授權營收持平，公司指出 2025 年 7 月起以關稅政策為主的總體環境不透明；亞洲方面，中國的授權與新店物販、韓國、台灣（保健美容與服飾類別）、香港與澳門、東南亞的玩具與食品類別都增加。決算短信註明，營業利益的地區別數字不含向日本母公司支付的著作權費用的相當額，且海外連結子公司的決算期為 1 至 12 月，因此 2026 年 3 月期涵蓋的海外期間是 2025 年 1 至 12 月。
三、會員、股利與 2027 年 3 月期預想
公司說明，Sanrio 集團共通的會員服務「Sanrio+」，2026 年 3 月底的會員數約 326 萬人。股利方面：2026 年 3 月期年間股利 69 円（中間 31 円、期末 38 円，分割前基準），配息性向 30.4%；2027 年 3 月期預想年間 16 円（中間 8 円、期末 8 円，分割後基準）。2027 年 3 月期預想：營收 2,298 億円（+18.4%）、營業利益 895 億円（+15.0%）、經常利益 902 億円、歸屬母公司本期純利 638 億円（+16.8%）、每股純利 52.62 円；第 2 季累計預想營收 1,072 億円、營業利益 423 億円。以上為公司預想，不是已實現的數字。
四、公司公布的董事報酬事案
決算短信在「經營成績等概況」之前，專門說明一件事：公司在 2026 年 5 月 29 日公布，特別調查委員會的調查顯示，公司前常務董事在複數年度，從兼任 CEO 的美國子公司（Sanrio, Inc.）收取了與公司提名、報酬諮詢委員會所決定報酬之外的經濟利益，總額確認為 1,682,018 美元（以 1 美元＝150 円換算為 2 億 5,230 萬円）；公司表示，這些給付已在各年度認列為該美國子公司的費用，未發現合併業績或該子公司業績的虛偽，2027 年 3 月期雖會發生調查費用，影響預計輕微。公司並說明將在精查完成後提出有價證券報告書的訂正報告書，該董事已辭任，代表取締役社長與專務取締役將返還部分報酬，並制定防止再發措施。以上為公司公告的內容，本文不評價。
五、2026 年 4–6 月（第 1 季）
2027 年 3 月期第 1 季（2026 年 4–6 月，2026 年 8 月 10 日公布）：營收 520.35 億円（+20.7%）、營業利益 224.35 億円（+11.1%）、經常利益 226.24 億円（+12.0%）、歸屬母公司本期純利 155.16 億円（+9.3%）；總資產 2,477 億円，自有資本比率 65.9%；通期預想沒有修正。
怎麼做
- 說三麗鷗的營收結構，請區分兩條線：「物販其他」（976 億円）與「授權」（964 億円）；以及地區別（日本、歐洲、北美、南美、亞洲）。
- 引用海外數字時，註明海外子公司的決算期為 1 至 12 月，2026 年 3 月期對應 2025 年 1 至 12 月。
- 引用股利或每股數字時，註明 2026 年 4 月 1 日的 1 股分 5 股分割。
- 談董事報酬事案時，引用公司在決算短信的說明，並區分「調查報告」與「公司的對應」。
- 想看最新財報，請到三麗鷗 IR 頁面或 JPX 適時揭露；中間期決算短信公布後，數字以新版為準。
容易踩雷
- 把營業利益率 40.1% 說成產品的毛利率：毛利率是 77.3%，營業利益率是扣除銷售管理費後的比率。
- 把授權營收（964 億円）當成「日本一地」的收入：授權分布在日本、歐洲、北美、南美與亞洲各分部。
- 把日本分部 1,135 億円說成全球營收：全球（合併）營收為 1,940 億円。
- 把 2027 年 3 月期營收預想 2,298 億円當成實績：這是公司預想，2026 年 8 月第 1 季未修正。
- 把決算短信中的董事報酬事案說成合併業績的虛偽：公司說明未發現業績虛偽，並提出訂正報告書的計畫。
常見問題
三麗鷗一年營收多少？
サンリオ 2026 年 3 月期營收 1,940 億円（+33.9%）、營業利益 778 億円（+50.3%）、歸屬母公司本期純利 546 億円（+30.9%），皆為歷來新高。
三麗鷗的錢從哪裡來？
依性質：物販其他 976 億円、授權 964 億円；依地區：日本 1,135 億円、亞洲 380 億円、北美 275 億円、歐洲 115 億円、南美 33 億円。
三麗鷗的台灣市場有多大？
決算短信把台灣併入「亞洲」分部（營收 380 億円、營業利益 162 億円），沒有單列台灣的營收；短信僅說明台灣的授權事業在保健美容與服飾類別表現良好。